道道網訊 根據深交所發行上市審核信息，浙江湃肽生物股份有限公司（以下簡稱“湃肽生物”）創業板IPO已獲受理。

　　湃肽生物的招股書表示，根據弗若斯特沙利文的報告數據，該公司是國內最大的多肽化妝品原料供應商，市場份額為6.9%。湃肽生物的合作對象包括珀萊雅、華熙生物、丸美等知名本土上市化妝品企業。

　　湃肽生物成立于2015年，主要從事多肽產品的研發、生產、銷售及相關服務，是一家具備多肽合成、純化和規模化生產能力的國家級專精特新“小巨人”企業。

　　2020年到2022年，湃肽生物營業收入分別為0.86億元、1.4億元及2.1億元，年均復合增長率達57.8%；其歸母凈利潤為0.12億元、0.39億元及0.72億元，幾乎連年翻倍。

　　相對應的是，該公司的產量、銷售及產銷率也在三年間不斷擴大。此次上市是湃肽生物計劃進一步擴大規模的重要一環。

　　招股書中表示，湃肽生物實際募集資金扣除發行等費用后，擬按輕重緩急投資多肽產業園建設項目、藥物肽研發項目、化妝品用多肽研發項目，以及補充流動資金，總投入金額約為12.45億元。前述三個項目亦與該公司的主營項目相關。

　　湃肽生物主營業務主要分為兩塊，多肽化妝品原料和多肽醫藥產品及相關服務。根據2022年財報，多肽化妝品原料占總營收比例最高，為64.61%；多肽醫藥產品及相關服務總營收占比為30.63%；同時，該公司開展了少量護膚品 ODM 業務和護膚品成品業務，占總營收比例達4.76%。

　　2020年到2022年內，該公司多肽化妝品原料產品毛利率分別為 77.7%、79.5%和77.5%。其中，抗老類和抗皺類多肽化妝品原料毛利率最高，分別近90%及80%。此外，抗皺類一直占多肽化妝品原料總收入最高，2022年的比例已經超過六成。

　　湃肽生物的多肽化妝品原料主要包含信號類肽（抗老化類）、神經遞質抑制類肽（抗皺類）等多種類型，其中有近期最具代表性的藍銅勝肽，比如華熙生物旗下的米蓓爾輕齡緊致修護面膜就含有該原料。

　　值得提到的是，珀萊雅和華熙生物均于2022年6月增資入股了湃肽生物。

　　2019年起，湃肽生物為珀萊雅提供多肽化妝品原料，隨后珀萊雅前董事曹良國的妻子唐智君及兒子曹正通過海南瑞正合計持有公司 4.91%的股份。華熙生物則更早和湃肽生物于2018年達成合作關系，目前直接持有該公司1.64%的股份。2021年初，華熙生物還和湃肽生物簽約共建研發實驗室。

　　珀萊雅和華熙生物也是湃肽生物數一數二的兩位大客戶。2021年和2022年，作為頭號客戶的珀萊雅銷售金額為0.33億元和0.64億元，占當期營收比例從23.17%提升至29.62%；華熙生物銷售金額分別為0.23億元和0.35億元，占當期營收比例保持在16%。二者合計占該公司銷售額近四成。

　　此外，上海久謙化工有限公司、華潤雙鶴、EMPOWER CLINIC SERVICES, L.L.C.等公司也是湃肽生物的前五客戶，但占總營收比例均在中低個位數。

　　需要注意的是，近三年湃肽生物的前五大客戶占主營業務收入的比例均超五成?？蛻艏卸容^高可能會在未來出現主要客戶流失或其經營情況發生惡化時，對湃肽生物的業務產生不利影響。

　　實際上，肽類化合物這種活性成分確實是目前國內化妝品市場的熱門研究方向。

　　根據弗若斯特沙利文，中國多肽化妝品原料市場規模以18.2%的年復合增速從2016年的6.3億人民幣增長到2021年的14.5億人民幣。預計未來中國多肽化妝品原料市場在2025 年達到23.2億人民幣，到 2030年達到32.4億人民幣。

　　而市場排名前五的企業占據整個中國多肽化妝品原料市場的19.3%，市場較為分散，仍有相當的成長空間。

　　但肽類化合物仍是一個比較新的成分概念，正如招股書中所提及的，如果未來下游化妝品廠商對于化妝品配方中添加多肽類化合物的偏好下降，將對該公司最為核心的多肽化妝品原料的銷售業績產生不利影響。