? ? ? ?為了聚焦主業(yè)，阿里巴巴正在加速減負。

??2025年1月1日晚間，阿里巴巴集團發(fā)布公告，宣布子公司及New Retail與德弘資本達成交易，以最高約131.38億港元出售所持高鑫零售全部股權(quán)，合計占高鑫零售已發(fā)行股份的78.7%。

??公開資料顯示，高鑫零售旗下包括大潤發(fā)、大潤發(fā)Super、M會員店等品牌經(jīng)營的大賣場、中型超市以及會員店業(yè)務(wù)。

??這已經(jīng)是一個月內(nèi)阿里巴巴的第二起拋售。此前的2024年12月17日，阿里巴巴公告，公司與另一名少數(shù)股東同意將銀泰100%的股權(quán)向由雅戈爾集團和銀泰管理團隊成員組成的購買方財團出售，所得款項總額約為人民幣74億元（10億美元），預計因出售銀泰而錄得的虧損約為人民幣93億元（13億美元）。

??先后出售銀泰百貨和高鑫零售，無疑展現(xiàn)出阿里巴巴逐步退出非核心資產(chǎn)，聚焦核心業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略決心。單從交易價格來看，阿里巴巴似乎并不劃算，但選擇沒有對錯之分，只有適不適合。

??阿里巴巴2014年入股銀泰百貨時，后者是知名的高端百貨且已經(jīng)積累數(shù)千個知名品牌資源，在天貓起步階段起到了關(guān)鍵性的托舉和導入作用。如今，天貓已成功吸引了超過30萬家品牌商入駐。而2017年入股高鑫零售時，阿里巴巴的“新零售”體系名單上，已經(jīng)有了蘇寧、三江、百聯(lián)、歐尚、大潤發(fā)等傳統(tǒng)零售企業(yè)。

??如同“圍棋”一般，它們一起幫助阿里巴巴填補了在3C、數(shù)碼、家電、快消、生鮮等板塊的布局。但是，在電商進入存量博弈的當下，線下業(yè)務(wù)陷入困境之中，與阿里巴巴未來的業(yè)務(wù)方向并不匹配，出售也就在情理之中。

??安邦智庫研究員趙至江在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，這一決策意味著，阿里巴巴在戰(zhàn)略發(fā)展上告別了“新零售”，也就是減去非核心業(yè)務(wù)帶來的負擔，轉(zhuǎn)而聚焦于互聯(lián)網(wǎng)公司真正擅長的領(lǐng)域。

??在他看來，公告中的93億元是一大筆損失，但對阿里巴巴而言也是一筆不得不交的“學費”，此時出售線下業(yè)務(wù)也為時不晚。不僅顯示了改革精簡的決心，也避免讓發(fā)展不達預期的非核心業(yè)務(wù)繼續(xù)拖累自己的發(fā)展。

??未來，阿里巴巴的核心戰(zhàn)略是以AI科技賦能，聚焦用戶需求，利用價格力帶動增長。

??“新零售”成為過去式

??時間倒撥至2014年，彼時阿里巴巴做出了一個決定——參股銀泰百貨。在當時的阿里巴巴創(chuàng)始人馬云看來，純電商的紅利勢必逐步消散，未來新零售將成為時代的發(fā)展趨勢。

??2016年10月的云棲大會上，馬云首次提出“五新”戰(zhàn)略：新零售、新技術(shù)、新制造、新金融、新能源。其中，“新零售”是重中之重。阿里巴巴第二代掌門人張勇提出商業(yè)化操作系統(tǒng)的概念，希望將阿里巴巴線上的積累遷移到線下，試圖造出一個線下的阿里巴巴。

??所謂“新零售”，核心在于利用大數(shù)據(jù)、云計算的先進技術(shù)，推進線上線下融合，來提高傳統(tǒng)零售的效率和用戶體驗。當時阿里巴巴聲勢宏大，幾乎所有人都看好這家巨頭，預測其會在“新零售”領(lǐng)域大展宏圖。

??但過去幾年，消費者的購物習慣逐漸發(fā)生轉(zhuǎn)變，線上消費幾乎成為最主流的消費模式，零售業(yè)原有的商業(yè)模式直面巨大的沖擊，“求變”似乎成為了自救的唯一路徑。時代的腳步說變就變，即使零售業(yè)的玩家們這幾年來費盡心思布局線上，依舊無法跟上市場變化的腳步。

??以高鑫零售為例，自2023年以來，其發(fā)展策略就聚焦在舊門店重構(gòu)和新業(yè)態(tài)拓展，當時的高鑫零售掌門人林小海致力于把大潤發(fā)打造成為消費者的線下體驗中心和在線物流履約中心。但轉(zhuǎn)型卻始終面臨內(nèi)憂外患，成績也不盡如人意。

??2022財年，其業(yè)績首次出現(xiàn)虧損，到2024財年業(yè)績表現(xiàn)更是慘淡。2024財年（2023年4月1日至2024年3月31日）的業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，高鑫零售收入725.67億元，同比下降13.3%，年內(nèi)虧損16.68億元。

??高鑫零售最新發(fā)布的業(yè)績報告顯示，其2025財年上半年營收347.08億元，稅后溢利1.86億元，同比增加5.64億元，成功實現(xiàn)扭虧為盈。即便轉(zhuǎn)型的成果剛冒頭，也難以給董事會和投資者們更強的信心。

??在目前的業(yè)務(wù)分布中，銀泰百貨、高鑫零售、盒馬等被并入“所有其他板塊”內(nèi)。2024財年，這個板塊的收入為1923.31億元，比上一賬年同期下降了2.4%。

??在趙至江看來，“新零售”聽起來是一個新詞匯，但并不是新的東西，其核心是考驗企業(yè)如何根據(jù)大數(shù)據(jù)打通各產(chǎn)業(yè)鏈的能力。阿里巴巴入局零售行業(yè)，主要還是靠資本優(yōu)勢和科技優(yōu)勢，真正具體到落地，其實和傳統(tǒng)零售行業(yè)相比，還欠缺很多東西。

??按照阿里巴巴的設(shè)想，“新零售”的商業(yè)模式是一場從內(nèi)而外的數(shù)字化改革，以銀泰百貨為例，阿里巴巴希望其擔負線上線下零售百貨轉(zhuǎn)型升級平臺的使命，成為線上線下融合的互聯(lián)網(wǎng)百貨公司，但改造卻始終難有成效。

??曾經(jīng)被寄予厚望的“新零售”，一定程度上造成了阿里巴巴尾大不掉的窘境。如今夢醒時分，阿里巴巴果斷割舍，逐步告別“新零售”業(yè)務(wù)。

??盤古智庫高級研究員江瀚在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時認為，阿里巴巴正在對其投資組合進行優(yōu)化，以更好地匹配其長期發(fā)展戰(zhàn)略。盡管短期內(nèi)阿里巴巴會面臨潛在虧損，但長期來看，通過出售非核心資產(chǎn)，阿里巴巴可以釋放更多資金用于其他更具增長潛力的領(lǐng)域。

??回歸主業(yè)

??放棄“新零售”戰(zhàn)略，從阿里巴巴“1+6+N”重組改革便早已有跡可循。

??2023年以來，阿里巴巴就開始聚焦核心業(yè)務(wù)，對非核心業(yè)務(wù)開始“瘦身”，并確立了一個阿里巴巴集團，六大業(yè)務(wù)板塊——阿里云智能、淘天、本地生活、國際數(shù)字商業(yè)、菜鳥、大文娛，以及高鑫零售、阿里健康、盒馬、銀泰商業(yè)、夸克等其他業(yè)務(wù)的“1+6+N”框架。

??2023年9月，蔡崇信和吳泳銘正式履新阿里巴巴集團董事長、CEO后，吳泳銘也宣布確立了“用戶為先、AI驅(qū)動”兩大戰(zhàn)略重心，重塑業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略優(yōu)先級。其中，剝離非核心資產(chǎn)顯得尤為重要，特別是實體零售業(yè)務(wù)。

??從2023年下半年開始，餓了么、盒馬、大潤發(fā)、銀泰商業(yè)等就頻繁傳出賣身消息。2024年2月初，在阿里巴巴集團公布2024財年第三季度業(yè)績財報會議上，阿里巴巴集團董事會主席蔡崇信曾就“阿里退出實體零售”傳聞回應(yīng)，資產(chǎn)負債表上依然有一些傳統(tǒng)的實體零售業(yè)務(wù)，“這些也不是我們核心聚焦的，如果能夠完成退出的話，也是非常合理的”，他進一步表示，考慮到當前市場情況，退出需要時間慢慢實現(xiàn)。

??不得不變，不得不賣，反映出這幾年來阿里巴巴面臨的困境。面對拼多多、京東、快手、抖音等新老玩家的競爭，阿里巴巴電商業(yè)務(wù)也面臨挑戰(zhàn)。2025財年二季度數(shù)據(jù)顯示，淘天集團的營收較上一賬年同期增長為1%。

??2024年全年阿里的目標更加清晰，動作更加精準——聚焦互聯(lián)網(wǎng)平臺用戶、人工智能驅(qū)動的技術(shù)業(yè)務(wù)，即“用戶為先、AI驅(qū)動”。自然而然，實體零售業(yè)務(wù)逐漸成為其指尖上的“倒刺”。因此，即使承受不小的商譽減值壓力，甚至對集團利潤空間產(chǎn)生較大影響，阿里巴巴也不得不忍痛“拔掉”這個倒刺。

??回歸淘寶、回歸用戶、回歸互聯(lián)網(wǎng)乃至回歸阿里。在阿里眼中，淘天集團和云智能集團才是未來。一方面，筑牢電商“護城河”，另一方面，迎合時代發(fā)展趨勢，希望依托阿里云業(yè)務(wù)加速在AI領(lǐng)域的發(fā)展，賦能各大業(yè)務(wù)，搶占市場先機。

??在兩大核心業(yè)務(wù)之外，增長較好的國際數(shù)字商業(yè)集團也是阿里巴巴戰(zhàn)略發(fā)展的次要重心，為其全球化商業(yè)網(wǎng)絡(luò)擴張?zhí)峁﹦恿σ妗儋u通和阿里巴巴國際站乘風出海，進軍全球電商市場，Lazada、Trendyol、Daraz則深耕本地，以本土化運營模式滲透本地電商。

??或許現(xiàn)階段而言，是阿里探索“創(chuàng)業(yè)2.0”的陣痛期，出售銀泰百貨和高鑫零售只是糾偏的第一步，但阿里巴巴必須做出選擇。

??在江瀚看來，出售銀泰百貨和高鑫零售并不直接等同于阿里巴巴“新零售”戰(zhàn)略的退場。因為“新零售”戰(zhàn)略是一個長期過程，阿里巴巴可能正在根據(jù)市場變化調(diào)整其具體實施路徑。甩掉成本包袱確實有助于阿里巴巴提升盈利能力，減輕財務(wù)負擔。